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隨著財(cái)報(bào)季接近尾聲，格力、美的、海爾被稱(chēng)為“白電三巨頭”的三家企業(yè)同日披露2021年財(cái)報(bào)。雖然三家的營(yíng)收、利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)和疫情反復(fù)，仍在一定程度上影響經(jīng)營(yíng)。除海爾智家外，美的、格力的銷(xiāo)售毛利率均有所下滑，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，白電行業(yè)已是一片紅海，想要在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，而不是陷入價(jià)格戰(zhàn)的泥潭，需要在智能化、套系化的To C業(yè)務(wù)中趕上潮流。

財(cái)報(bào)出爐

4月29日夜，美的、格力、海爾智家三大白電企業(yè)財(cái)報(bào)相繼出爐，在疫情重壓之下，三家的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。其中，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3434億元，同比上漲20.18%;格力電器營(yíng)收1897億元，同比上漲11.24%;海爾智家營(yíng)收2276億元，同比上漲8.5%。

從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，美的、海爾均實(shí)現(xiàn)了自2019年以來(lái)的“三連增”，2021年，海爾智家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)130.7億元，同比上漲約47.1%;美的集團(tuán)為285.7億元，同比上漲約5%;期間，格力電器雖實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)230.6億元，同比增長(zhǎng)4%，但仍未回到2018年、2019年兩年的水平。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)稱(chēng)，行業(yè)共同面臨的問(wèn)題，給家電行業(yè)帶來(lái)一定的不確定性。包括原材料漲價(jià)、貿(mào)易摩擦影響出口等，例如鋼、鋁、銅、發(fā)泡材料價(jià)格上行，在國(guó)際貿(mào)易中愈發(fā)嚴(yán)苛的認(rèn)證和要求。雖然這三家企業(yè)根基深厚，上述因素不會(huì)明顯拖累營(yíng)收、利潤(rùn)，但在毛利率上仍有所反應(yīng)，其中，美的集團(tuán)銷(xiāo)售毛利率下滑1.49%，格力電器下滑7.12%，只有海爾智家毛利率逆勢(shì)上揚(yáng)達(dá)到31.23%，同比上漲5.23%。

在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來(lái)，雖然以上結(jié)構(gòu)性矛盾將長(zhǎng)期存在，但并不會(huì)產(chǎn)生顛覆性影響，他對(duì)北京商報(bào)記者表示：“白電市場(chǎng)基本屬于寡頭壟斷，中小品牌的競(jìng)爭(zhēng)力明顯落后，因此在市場(chǎng)需求正常增長(zhǎng)條件下，三大品牌會(huì)分享這一紅利，支撐業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。”

不過(guò)沈萌也提到新晉品牌帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，他表示傳統(tǒng)家電進(jìn)入成熟期，格局穩(wěn)定。對(duì)于大品牌來(lái)說(shuō)，如果研發(fā)創(chuàng)新不力，可能面臨需求不斷收縮的困難，被同行規(guī)模較小的企業(yè)瓜分部分市場(chǎng)。

這一觀點(diǎn)也反映在數(shù)據(jù)上，在家電企業(yè)財(cái)報(bào)紛紛披露后，目前格力、美的兩家的市盈率分別約在8倍、14倍，而小熊電器、石頭科技等后起之秀的市盈率約在25倍，這從側(cè)面也反映出市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的信心。

紅海廝殺

白色家電在一片紅海中的殘酷廝殺，對(duì)三巨頭而言是更迫在眉睫的問(wèn)題，海爾、格力在財(cái)報(bào)中對(duì)此均有提及。

海爾集團(tuán)在財(cái)報(bào)中寫(xiě)道：“白電行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品同質(zhì)化較高，近年來(lái)行業(yè)集中呈現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)，但個(gè)別子行業(yè)因供需失衡，形成的行業(yè)庫(kù)存規(guī)模增加，可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)等風(fēng)險(xiǎn)。”格力電器則談道：“隨著房住不炒政策的施行，城市化進(jìn)程變緩和人口老齡化，空調(diào)行業(yè)已經(jīng)告別了高速增長(zhǎng)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，或?qū)D壓公司盈利空間。”

這一問(wèn)題也反映在數(shù)據(jù)上，例如格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的70%，約1317億元，但毛利率卻同比下滑了3.54%;美的集團(tuán)的前兩大品類(lèi)即暖風(fēng)空調(diào)、消費(fèi)電器，2021年的毛利率分別同比下滑1.85%和0.66%。

值得注意的是，價(jià)格戰(zhàn)的影子如今在財(cái)報(bào)中隱現(xiàn)，毛利率下降的同時(shí)，生產(chǎn)和出貨量仍在增加。2021年，美的集團(tuán)毛利率下滑，但家用電器產(chǎn)品銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)10.85%;生產(chǎn)量增長(zhǎng)14.5%，格力電器的存貨增長(zhǎng)53.39%。

相比之下，海爾智家的傳統(tǒng)產(chǎn)品電冰箱的毛利率雖下滑0.69%，但廚電、水家電等新興領(lǐng)域產(chǎn)品毛利率分別增長(zhǎng)0.96%、0.06%。

創(chuàng)新突圍

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，如今家電市場(chǎng)套系化、智能化發(fā)展趨勢(shì)已日趨明顯，提高產(chǎn)品科技附加值，增加品牌效應(yīng)，是在紅海中突圍的可行之路。

消費(fèi)電子專(zhuān)家許意強(qiáng)對(duì)北京商報(bào)記者表示，目前來(lái)看，單從白電三巨頭來(lái)說(shuō)，海爾智家是唯一明確家電主業(yè)的企業(yè)，可以說(shuō)其正在通過(guò)做長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈、做寬家電價(jià)值鏈、做厚用戶(hù)生活鏈來(lái)建立新的商業(yè)護(hù)城河;而美的、格力其實(shí)都在加速多條賽道的擴(kuò)張，穩(wěn)住家電基本盤(pán)，未來(lái)多是要依靠非家電業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間和動(dòng)力帶賦予企業(yè)更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從2021年經(jīng)營(yíng)狀況看，美的已經(jīng)確定了TO B的第二條增長(zhǎng)曲線，在現(xiàn)有的主要業(yè)務(wù)中，只有智能家居屬于TO C業(yè)務(wù)，其他均為T(mén)O B業(yè)務(wù);海爾智家則立足智慧家庭，通過(guò)家電的場(chǎng)景化和家電產(chǎn)業(yè)的生態(tài)化，賦予家電業(yè)務(wù)在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的商業(yè)新價(jià)值。

從數(shù)據(jù)上也能反映三家的創(chuàng)新力度，2021年，海爾智家的研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)約22%;美的集團(tuán)為18.74%;格力電器同比增長(zhǎng)4.03%。值得注意的是，海爾智家在將近89.7億元的研發(fā)投入中，費(fèi)用化投入約84億元，資本化投入僅約6億元，在一定程度上也反映出企業(yè)的研發(fā)魄力。

“聚焦智家大腦、全屋智能等全場(chǎng)景解決方案，不斷增加在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能以及相關(guān)超前技術(shù)研發(fā)的投入，推進(jìn)家電向智能化、場(chǎng)景化發(fā)展演進(jìn)。”在財(cái)報(bào)中，海爾智家如是寫(xiě)道。(記者 金朝力 王柱力)

標(biāo)簽： 家電市場(chǎng)